透视即将开始的行业大变局及其未来走向（下）
时间:2007-11-09 作者:安民
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出版社63折发货，发货费用取偏低的4个点，实际上就变成了59折， 再假设印制成本、稿酬等取一个中等的数据，平均28折，那么出版社不算退货的毛利率有31个点。我们看看出版社的一般图书年发货量：设出版社一般图书年发行码洋为x，不计退货的毛利为0.31x。表面上看，毛利率达到31％，比较高。
退货率为28％，则退货总码洋为0.28x，出版社的实际销售码洋为x－0.28x＝0.72x。扣除发行费后的实洋为0.72x×0.59，一年后产生的回款，按95％回款（这是一个很高的指标）计算，为0.4036x。
减去28％的直接成本后，毛利为0.1236x。即退货以后，毛利率就降到了12％。
28％的直接成本到63％的发货折扣之间，有35个扣得交增值税，相当于4.03个点，其他还有营业税、城建税、教育附加等，我们取0.5个点，总共4.53个点。则出版社的总利润为0.1236x－0.0453x＝0.0783x，此时利润率不足8％。
以7.83％的利润率，要挣730万，得多少码洋呢？最终的数据是9320万。
出版社的一般图书要做到9000万，成本控制在28％，退货率控制在28％，回款率控制在95％，平均发货折扣控制在63折，这时账上的资金才能进出平衡，维持正常运转，否则就要年复一年地消耗账上的流动资金。
《出版广角》：现在出版社一般5000万码洋到8000万码洋，都过得比较好，怎么会要做到9000万码洋呢？
安民：9000万码洋并不是实际的销售，如果剔除掉28 ％的退货， 实际上只有6480万码洋。当然这里面还涉及不同出版社的退货率、成本控制等因素，同时要考虑未来退货指标上升。指标不一样，差别就比较大。
这家出版社头一年一般图书只做到了2500万，要第二年一下子做到9000万，可能性根本不存在。我们给它设定一个目标，一般图书年增长20％，情况会如何？沿用前面的指标，我们可以计算出版社几年后的经营状况。来看这个表。（见左页表6）
表6 出版社现金流模拟（单位：万元）
年份 一般图书 一般图书 一般图书利润与 账上流动资 备注
经营目标 利润 资金平衡的差额 金变动情况
2008 2500 2000 到2013年，
2009 3000 234.9 495.1 1504.9 流动资金
2010 3600 281.88 448.12 1056.78 就快没了。
2011 4320 338.26 391.74 665.04
2012 5184 405.91 324.09 340.95
2013 6220 487.09 242.91 98.04
《出版广角》：这家出版社到2013年，账上流动资金几乎消耗殆尽。
安民：对，不足100万。如果这期间扩大生产，或者哪个指标再糟糕一些（比如回款率低那么几个点，退货率再高那么几个点），它的流动资金就断了。当然，出版社在情况好的时候还可以贷款，但这只能延缓资金链断裂的时间。我们还可以对它的资产变动情况进行财务分析。按照前面的假设，不含库存的资产为1000万，假设后续再分20年摊销，每年摊销50万；5000万库存先分三年摊销（前两年各摊销2000万），后续的新增库存按2年以上报废处理，我们看看会有什么样的结果。看这个表。（见左页表7）
表7 出版社资产变化模拟 （单位：万元）
年份 固定资产 库存 新增库存 库存摊销 库存净额 冲抵净额 资产减少 总资产
2008 1000 5000 2400
2009 950 5000 840 2000 3840 560 610 2025.2
2010 900 3840 1008 2000 2848 560 610 1697.44
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